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前10次宣布降準後A股6次上漲 券商集體唱多後市
2019-09-09 08:45:34 來源: 上海證券報
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  上周,A股表現強勢。上證指數周漲幅3.93%,日線五連陽,市場賺錢效應顯著增強。

  上周五盤後,央行再發重磅利好,降準如期落地,將釋放9000億元長期資金。上周末,國際指數編制公司標普道瓊斯正式發布納入其指數體係的A股標的調整名單,囊括1099只個股。據招商證券測算,本次納入有望為A股帶來11億美元的被動增量資金。

  據此,機構對“金九行情”的樂觀預期進一步升溫,曾在一季度打出“牛市大旗”的中信建投證券也再度發聲,繼續看好後市,建議優先配置券商股和科技股。

  此前降準後 地産及醫藥表現較好

  根據上證報的統計,從2015年6月至今年5月,前10次央行宣布降準後的次一交易日,上證指數有6次是上漲的;在宣布降準後的5個交易日,上證指數有5次累計漲幅為正;在宣布降準後的20個交易日,則有6次上證指數累計漲幅為正。

  國信證券策略團隊發布的研報則稱,據歷史經驗,A股市場在央行啟動降準後的1個月內延續跌勢的概率稍大,但在進入降準周期後的3個月和6個月內,市場漲跌的概率各佔一半。

  從各行業板塊的表現看,在進入降準周期後的半年內,房地産、醫藥行業表現相對較好,採掘、非銀金融行業表現相對落後。

  市場還有什麼期待?

  9月4日國常會提出要“及時運用普遍降準和定向降準等政策工具”,9月6日央行即宣布將于9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,並額外在一定范圍定向降準1個百分點。

  對于此次降準落地,不少機構點評是“如期而至”。海通證券首席經濟學家姜超表示,本次降準將合計釋放資金約9000億元。新的LPR機制下,降準有助于銀行報價加點空間下調,市場化降低實際利率水平。市場利率下行,則股債雙牛有望延續。

  降準之後,市場還有什麼期待?

  中信證券宏觀研究團隊的諸建芳認為:“全面降準再現,後續或有降息。” “向後看,預計在‘量’的調節後是對‘價’的調節。我們判斷央行已具備跟隨降息的條件,若9月美聯儲降息,9月下旬可能迎來MLF利率的調降,預計幅度約為10至15個基點。此外,央行有望引導一年期LPR利率降低。”諸建芳表示。

  國泰君安首席宏觀分析師花長春同樣表示:“後續降息可期。一方面,將會通過下調MLF利率來引導LPR利率下行及貸款利率下行。另外,為加大對制造業的支持力度,不排除下降制造業中長期貸款利率100個基點的可能。”

  但也有分析師持不同觀點,國泰君安固收研究團隊便表示:“我們認為,貨幣政策會保持相當大的定力。隨著9月份降準落地,未來幾個月再難有顯性寬松的政策出臺,市場一直預期的MLF利率下調恐怕不會太快被兌現。”

  “牛市旗手”再發聲:還有上漲空間

  上周A股市場的走強,再疊加周五盤後的政策利好以及標普道瓊斯發布納入調整名單,不少機構對于A股近期走勢預期偏暖。

  如一季度行情中的“牛市旗手”中信建投證券,甚至高喊:“3500點指日可待!”

  中信建投表示,本次全面降準是今年來的第三輪降準,採取的做法與今年1月類似,都是採用全面降準置換到期MLF的操作。1月全面降準釋放資金約1.5萬億元,凈釋放長期資金約8000億元,資金凈釋放金額與本輪降準相近。上一輪全面降準後,市場股債雙牛,券商股、科技股、消費股先後領漲。

  中信建投認為,在利率並軌後,本次央行實施年內第三輪降準,信用寬松和利率下降將逐步實現,盈利觸底可期,A股有望再創新高,實現3500點的目標。在行業配置方面,中信建投優先推薦券商股和科技股,並加配困境反轉的化工股、汽車股等周期品,堅守消費股和高股息品種。

  中金公司則表示,政策寬松將提振市場情緒,疊加互聯互通南北雙向資金大幅流入,短線可能還有反彈空間。

  國金證券李立峰策略團隊認為,此次降準將大規模釋放流動性,強化當前A股科技股佔優的市場風格,而非傳統周期板塊佔優。行業配置上,在傳統消費板塊股價逐現分化的同時,國金證券看好5G、半導體、計算機、光伏及券商板塊的後續表現。(汪友若

 

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【糾錯】 責任編輯: 陳劍
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