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一線監管頻添利器 上交所構建科技監管體係
2019-10-09 08:54:45 來源: 中國證券報
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  近年來,上交所上市公司規模迅速擴大,50ETF期權、債券等相關業務蓬勃發展,科創板注冊制相關業務也積極推進。市場容量逐步擴大,一線監管壓力也隨之增加。隨著人工智能、大數據、雲計算等新技術的發展,技術已跨越基礎支撐的發展階段,逐步成為引領業務創新的重要動力。上交所各部門主動出擊,密切配合,逐步構建起以一線監管邏輯為核心、數據挖掘等為手段的科技監管體係。

  一線監管面臨新挑戰

  “從監管效果角度説,每個監管員覆蓋的范圍已快到達極限,人海戰術的邊際效果在逐步遞減,必須通過更多科技手段提升監管效率,增加監管效能。”上交所一位業務部門負責人對中國證券報記者坦言。

  中國資本市場正在飛速發展,作為中國資本市場核心載體之一的上交所業務也在飛速發展。

  上交所成立29年來,滬市上市公司不斷壯大、整體實力不斷增強,從最初的僅有8家上市公司,總市值不足30億元,成長為1520家上市公司(含科創板),總市值達34.29萬億元。

  期權、債券乃至科創板等業務增長速度更加驚人。2015年2月9日,我國首個場內期權産品上證50ETF期權正式上線,發展已近5年。截至8月底,50ETF期權合約日均成交246.93萬張,日均持倉307.24萬張,日均權利金成交14.51億元,日均成交面值688.49億元。上證50ETF期權已成為繼S&P500ETF期權之後,全球第二大ETF期權産品。2015年公司債券改革以來,上交所債券市場實現快速發展,規模日益增長。截至8月底,在上交所上市或挂牌各類債券14255只,債券托管量達9.24萬億元。

  自2019年3月科創板正式受理企業申請以來,已有155家企業申報科創板,申報企業集中,申報數量巨大,給審核工作帶來巨大壓力。

  “隨著證券市場規模持續擴大,新的産品和交易方式日益豐富以及投資者結構日趨復雜,證券異常交易行為、違法違規行為呈多元化、隱蔽化等特徵,交易所一線監管工作面臨較大挑戰。近年來,隨著大數據、雲計算、人工智能技術日益成熟,金融科技取得快速發展,為證券交易監管自動化、智能化提供新的發展思路。”上交所公司監察一部相關人士在接受中國證券報記者採訪時表示。

  大數據成最核心技術抓手

  上交所金融交易平臺屬性,客觀上決定了虛擬場景多、現實場景少,數據多、實物少的情況,一線監管必須大量依靠數據搜集、數據挖掘、數據處理等手段。因此,大數據成為上交所科技監管最核心的技術抓手。

  事實上,在上交所內部,根據業務邏輯的不同,各部門對大數據的具體應用方式也不同。

  “畫像”是各部門普遍採用的方式之一,通過各種數據標簽,對監管對象進行更加細致精準描述,從而方便監管行為開展。

  上交所債券部通過各係統模塊並結合可擴展商業報告語言(XBRL)技術,整合項目申報信息、發行人基本信息、發行人財務信息、公司債券信息披露、公司債券風險管理、監管信息等信息,構建公司債券從項目受理到公司債券存續期結束的全生命周期全貌數據庫。在係統中通過深度定制模塊對公司債券全貌數據進行多維度展示,協助監管人員迅速了解發行人及相應公司債券,便于對公司債券的風險情況迅速做出判斷。

  通過大數據建模,識別異常交易行為等也是常用手段。期權交易部門通過這種方法識別非法期權分倉交易經營平臺。市場監察部門使用知識圖譜技術構建圖形化的賬戶關聯分析模型。

  2017年初,在篩查涉嫌操縱次新股的案件線索過程中,市場監察部門借助上述賬戶關聯性分析模型,快速識別定位嫌疑賬戶組及其實際控制人,比較完整地還原了多賬戶多點合謀操縱的行為模式。

  此外,上交所技術中心部門還從全局角度提供了金融文檔比對、金融文本抽取等科技監管手段,並在科創板審核中心等部門實踐。金融文本處理係統目前已完成科創板招股説明書提取模型,提取字段約1100個,數據點約3000個。金融文檔對比借助深度學習和自然語言處理等人工智能技術,智能化復核文檔差異,減少不必要的人力勞動。結合業務需求,定制化開發,該係統不僅支持不同版本、不同格式的金融文檔比對,還支持差異結果歸類,可按差異類型和章節結構篩選查看。

  監管邏輯成為“指揮棒”

  從一線監管角度而言,科技只是手段。要提升監管效率,改善監管效能才是最終手段。因此,在科技為矛的基礎上,監管邏輯成為上交所監管科技體係建設的“指揮棒”。上交所監管科技定位也主要服務于公司行為監管和市場行為監管。

  目前,上交所正在推進線索分析工具自動化和智能化。在建的新內幕分析模型將實現對內幕交易嫌疑賬戶“智能分析”和內幕交易核查報告的“一鍵生成”,模型在行情走勢圖中集成上市公司公告信息、歷史監管信息,設計內幕交易特徵篩選器進行多維分析,以圖形化方式動態展示分析進程。監管人員僅需確定證券名稱和分析區間,係統即可根據內幕信息類型,結合公司量價波動、賬戶交易特徵指標等信息給出符合條件的嫌疑賬戶,按相應模板自動生成分析報告。

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【糾錯】 責任編輯: 秦雪璠
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